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安洁科技业绩增长提速需求旺盛客户优质

2019-08-15 12:17:22来源:励志吧0次阅读

安洁科技业绩增长提速 需求旺盛客户优质 上周六的《每日经济》为读者从“产品供不应求”这一特点出发,分析了汽车、影视、饲料、钢铁、纺织、白酒和家居行业中有牛股基因的多家公司。本期,本报再以同样角度,关注计算机及相关设备制造业、光纤光缆、保健食品和药品等领域,挑选了几家频传“接单旺盛”、“订单饱满”、“供不应求”等利好信息的上市公司,剖析其未来市场前景和股价潜力,或能为投资者在茫茫股海中得到投资参考。  A股市场的苹果概念股随着2010年10月莱宝高科的暴涨而被市场发掘,但现在,去年11月挂牌上市的安洁科技 (002635)俨然成为领头羊。作为苹果供应商名单中唯一的A股公司,安洁科技在上市后吸引到了机构连续数日买入。  下游消费电子需求的旺盛,以及公司产能瓶颈在去年的改善,让安洁科技2011年业绩加速成长。尽管产品是电脑、上毫不起眼的小部件,但手握优质大牌客户,已让安洁科技豪言 “今年看不到不确定性,公司2013年增长的确定性都已很高。”  营收成长来自产能扩张  去年11月登陆A股的安洁科技,2011年实现营业收入4.74亿元,较2010年增长69%;实现净利润1.01亿元,同比增幅达到82%。  上市首年,公司成长加速。根据招股说明书中披露,安洁科技在2008年~2010年三年的营业收入为1.79亿元、2.09亿元、2.8亿元,同比增幅依次为16.8%、34%;净利润分别为3816.4万元、4823万元和5549.3万元,分别同比增长26.4%、15.1%。  2010年年底,安洁科技将面积约1万平方米的老厂区进行了整厂搬迁,厂区面积扩大为3.5万平方米。除了原有设备挪至新厂区,还添置了一批新设备,因此2011年产能较以前充裕许多,令公司能够承接更多的客户订单。  进入2012年,安洁科技的增长势头不减。一季报显示,今年前三个月实现营业总收入1.02亿元,同比增长69%;实现净利润2658.1万元,同比增长115.6%。此外,公司还预计中报净利润同比增幅在35%~70%之间。去年中期公司净利润为4466.1万元,今年中报净利将落在6029.2万元~7592.4万元的区间内;以预告的业绩上限看,今年上半年公司净利润最高将相当于去年七成。  小产品做出大世界  对于中报大幅预增原因,安洁科技表示系主营业务增长。公司主业为笔记本和电脑等消费电子产品用功能性器件,主导产品按应用领域分作电脑产品、通讯产品和其他产品三类。  安洁科技上市前,A股并没有“功能性器件”这一提法。以公司招股书中描述,每类产品分别起粘贴、绝缘、屏蔽、缓冲等作用的内部功能性器件,和作为外观的组成部分,起防护、展示、传感等作用的外部功能性器件两大类。  安洁科技旗下产品种类众多,仅公司列出的就有液晶模块周围、液晶窗口周围、扬声器缓冲垫、扬声器密封垫、LED周围、脚垫、蓄电池软垫、指示装置周围、底座缓冲垫、止滑垫、盖板光驱缓冲垫、光驱尾邻缓冲垫、键盘缓冲垫、屏幕缓冲垫等。从公司站和招股书中载出的图片看,均是电脑或上小配件;公司自己也坦承,在整条消费电子生产链上,公司处于最后端,从业厂商众多,竞争激烈。  不过就是这些看上去并不起眼的小部件,却让公司做成了营收和净利润都过亿的大规模,并且毛利率还达37%左右的高位。安洁科技2008~2011年四年综合毛利率分别为37.1%、38.3%、36.7%、36.1%。在A股消费电子产品上游电子元器件公司中,目前只有触摸屏龙头莱宝高科比公司高,连接器厂商长盈精密与公司毛利率水平差不多,其他如超声电子、宇顺电子、欧菲光则都在安洁科技之下。  高毛利源自客户资质优秀  A股目前不存在安洁科技的可比标的,唯一有些许业务重叠的是星星科技,后者约95%的收入来自视窗防护屏,但毛利率只有27.6%;安洁科技类产品占比很小,去年在总营收中占比只有7%。  安洁科技的高毛利率,与其客户质地的优秀密切相关。按照招股书中披露信息,以终端品牌计算公司五大客户分别为苹果、惠普、摩托罗拉、华硕和索尼,对这五家客户的收入占比在2008~2010年分别为54.7%、62.4%和80.5%。2011年年报则显示,去年有4.6亿元营收由海外市场贡献,同比增长74.5%,在总营收中占比也由2010年时的95.79%上升至97.01%。  其中,近年来苹果在公司收入中所占比重增长迅速,2008年为25.6%,2009年为.39.1%,2010年则升至48.8%。去年公司前两大客户深圳富泰华工业有限公司和鸿富锦精密电子(成都)有限公司,都是苹果全球最大代工厂富士康成员企业,2011年共有46.8%的收入来自这两家公司。  也正是苹果供应商身份,吸引到机构在去年安洁科技上市初期连续买入;公司目前虽然有约91%的收入来自电脑产品,但已可配套苹果笔记本电脑、平板电脑、、一体机、机顶盒全套产品。今年1月苹果首度披露的供应商名单,A股公司中进入这份名单中的仅有安洁科技。  本次采访中《每日经济》曾询问,公司是否考虑会开拓一部分国内客户?安洁科技证券事务代表马玉燕表示,公司恐怕没有富余的产能承接国产品牌订单,另外也要考虑对毛利率的影响。  “明年成长确定性都已很高”  因产品制造难度不高,询问公司是否担心进入者的竞争,马玉燕表示这行需要快速的响应能力和较长的认证周期,客户方面看重的产品质量而非价格,所以公司对自己具备信心。  了解到,公司所处的功能性器件行业确实参与者众多,但行业进入门槛,对后来者也已越来越高。行业已从早期的来图加工,演进到有品牌竞争;公司现有客户对供应商有严格的认证考核资质,获得资格认证通常需要一到两年时间,因此不会轻易更换供应商。马玉燕表示,安洁科技的供应商资质具备连续性,例如苹果方面今年新推出的新一代iPad,公司就继续供货;类似欣旺达那样供应了iPhone3GS电池,却未能继续供应iPhone4及4S电池的情况,并没有在公司身上出现。  对于安洁科技近况,马玉燕表示在正常进行中。公司在按计划实施募集资金投向的 “个人计算机内外部功能性器件扩能项目”,建成后将新增5.52亿片/年的电脑产品功能性器件,总产能将是2010年底时的2.45倍。完全达产是在明年12月,但马玉燕表示建设过程中会有部分产能分批次放出。  对于今年新的增长点,公司董事长王春生表示还有超级本,称配套客户超级本的产品今年预计能产生利润,但是具体有多少金额尚不能准确预测。《每日经济》了解到,上月底业内有券商举行了安洁科技机构投资者交流会,会上公司方面表示自身配套的全是下一代产品,因此不仅仅2012年看不到不确定性,2013年“公司增长的确定性都已经很高。”心梗可以看好吗
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